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对于2018年的市场,基金经理大多抱有相对乐观的态度,他们认为,A股的白马蓝筹股依然有上涨空间,而港股的大牛市也远未结束。
去产能后盈利能力提高
香港一家投资机构中国及相关股票投资主管表示,尽管上涨了快一年,但港股的估值无论是横向还是纵向比较依然偏低。纵向来看,港股目前的估值仍处于过去20年的历史均值附近,并无明显高估;横向来看,港股估值只相当于A股70~80%的水平,相对于欧美市场也更便宜。因此港股未来依然有继续上行的空间。
“过去10年,中国公司的利润在2015年下半年利润见底。过去几年其实很多公司产能一直下降,特别是一些旧经济行业,经过1年多的去产能以后,未来的供需情况会更加平衡,利润率可以保持在比较合理的水平。所以我们觉得今年H股公司盈利增长28%只是最基本的预判。”这位投资主管认为,一些汽车股,IT股、保险公司,都处于周期的相对底部。预计未来一年盈利情况将趋于向好。”
汇丰晋信沪港深基金经理程彧更是直观的表示,对于2018年两地市场比较乐观。他认为,A股机会一是来自于上市公司盈利的持续增长;二是来自于全球经济全面复苏、中国经济企稳、经济结构转型改革深入的背景下,投资者风险偏好的提升;三是A股还有纳入MSCI的制度红利。但其依旧更看好港股的机会。第一港股的估值更低,横向来看几乎是全球主要股票市场里最低的;第二点在于港股市场投资者,它们对于整个中国经济也好,中国股票也好,预期更低;第三点,港股市场,资金更充裕的,不仅仅有南下的资金,还有国际资本的回流,今年大家都非常关注南下资金,明年国际资本是一个看点;第四点,港股市场有一些制度红利。